Реклама
Облако тегов
- ГЭС, Оперативная из военных за на, Россию, США, Сирия, Украины, армия, газ, для, за, из, как, которые, марс, на, на ВСУ по ДНР этом, на кто тех, на по ДНР что Народной, на что США по для, на что из по этом, на что по для будет, на что по для из, на что по из США, не, не что по это как, нефтегаз, нефть, по, российские, российского, того, том, тэк, что, что заявил, что не США это по, что не том, что не это по как, что сообщает, это
Показать все теги
Популярное
-
Режим КТО введён в Дагестане: проведена эвакуация граждан (ВИДЕО)
Спецназ ФСБ заблокировал террористов в квартирах -
«Связка прочна как никогда»: что Россия и Китай готовят Западу
Глава российского МИД Сергей Лавров завершил -
Новые кадры с места проведения спецоперации в Дагестане: боевики выявлены после теракта 22 марта (ВИДЕО)
Как сообщала «Русская Весна», в результате -
Столтенберг созывает заседание Совета «Украина-НАТО»
Генсека об этом попросил Зеленский. -
Инспекция в Алтайском крае: Шойгу потребовал привлечь к ответственности виновных в срыве сроков в сфере ОПК
При этом объём выпускаемой продукции на одном из
В виде календаря
В виде списка
Архив записей
0
Москва, 21 сентября - "Вести.Экономика". ФРС ожидаемо сохранила процентную ставку на уровне 1-1,25%, но анонсировала отказ от политики реинвестирования доходов по портфелю ценных бумаг и о начале сокращения баланса регулятора. Кроме того, была представлена новая точечная диаграмма, в которой произошел небольшой сдвиг ожиданий по приемлемому уровню процентной ставки в сторону понижения в 2018-2019 гг. и долгосрочной перспективе. Вероятность повышения ставки в декабре подскочила до 63,8%, напоминает Илья Фролов, старший управляющий по исследованиям и анализу отраслей и рынков капитала "Промсвязьбанка".
Реакцией на итоги заседания стало внушительное укрепление доллара против большинства мировых валют и рост доходностей по казначейским облигациям США.
Фондовые индексы отреагировали на вердикт регулятора более сдержанно, продолжив удерживать уровни в условиях низкой волатильности.
ФРС ожидаемо сохранила процентную ставку на уровне 1-1,25%, но анонсировала отказ от политики реинвестирования доходов по портфелю ценных бумаг и о начале сокращения баланса регулятора.
С октября объем активов будет сокращаться на $10 млрд в месяц ($6 млрд казначейские облигации и еще $4 млрд – ипотечные ценные бумаги), при этом ожидается, что ежеквартально этот объем будет увеличиваться с целью достижения целевого уровня $50 млрд в месяц.
Ориентировочно он будет достигнут к концу следующего года.
Переход к сворачиванию баланса влияет на сентимент инвесторов, хотя на первых порах прямого эффекта на состояние глобальных рынков эта мера и не оказывает ввиду относительно небольших объемов сокращения.
Мы не думаем, что отказ от политики реинвестирования приведет к быстрому сокращению активов ФРС, поскольку после проведения "Операции "Твист" в 2011 г. дюрация портфеля заметно возросла. Вместе с тем, при текущей структуре портфеля ценных бумаг ФРС и отказе от политики реинвестирования погашение примерно половины портфеля произойдет в течение 2019-2020 гг., что сократит баланс до $2,8-3,2 трлн с текущих примерно $4,5 трлн.
Возврат баланса на уровень, предшествовавший кризису 2008-2009гг., в районе 900 млрд долл., возможен лишь в очень отдаленной перспективе. Представители ФРС неоднократно давали понять, что приемлемый среднесрочный уровень процентной ставки, а также размер баланса регулятора, в текущей макроэкономической (низкая инфляция и невысокие темпы экономического роста) и рыночной ситуации (высокое насыщение ликвидностью, зависимость кредитных спредов, поддержание пресловутого wealth effect и его влияние на потребительскую активность граждан) должны быть более мягкими, чем предшествовавшие мировому финансовому кризису в прошлом десятилетии. В частности, вчера была представлена новая точечная диаграмма, в которой произошел небольшой сдвиг ожиданий по приемлемому уровню процентной ставки в сторону понижения в 2018-2019 гг. и долгосрочной перспективе. Однако вероятность повышения ставки в декабре подскочила до 63,8%. Таким образом, приемлемый уровень процентной ставки, к которому регулятор может прийти в среднесрочной перспективе, является район 2,5-2,75%. Вместе с тем, мы пока склонны ожидать более сдержанного движения ставки федеральных фондов, и мы видим основания для выхода реальной процентной ставки в положительную область (т. е. движение ставки выше 2%) лишь при ускорении экономического роста в США.
Пока же мы видим повышающиеся риски по потребительской активности в США. В первую очередь отметим некоторое отступление от многолетних максимумов основных индексов потребительской уверенности и дальнейшее повышение склонности американцев к сбережению.
Это происходит в условиях роста цен на бензин и ставок кредитования, а также торможения роста зарплат. Мы видим отсутствие прогресса на капиталоемких рынках, а именно замедление темпов роста продаж домов (и розничных продаж), а также затягивание спада продаж авто.
И хотя ситуация с потребителем далека от критической (реальный сектор крепок, поддерживается в т. ч. более слабым долларом, ситуация на рынке труда благоприятна), ждать давления потребительского спроса на инфляционные процессы в ближайшие кварталы не приходится.
Согласно обновленным макропрогнозам ФРС ожидает более высоких темпов роста ВВП США в текущем году, значение по ожидаемому уровню потребительской инфляции в 2018 г. были скорректированы до 1,9% с 2,0%, а в стейтменте было отмечено, что процесс нормализации ДКП может занять продолжительное время ввиду сдержанного инфляционного фона.
Первичной реакцией на итоги заседания стало внушительное укрепление доллара против большинства мировых валют и рост доходностей по казначейским облигациям США. Фондовые индексы отреагировали на вердикт регулятора более сдержанно, продолжив удерживать уровни в условиях низкой волатильности (VIX упал ниже 10). Мы полагаем, что сдержанная реакция связана с пока еще небольшим лимитом погашаемых бумаг.
В то же время мы полагаем, что твердые намерения ФРС продолжить повышение процентных ставок, а также начало сокращения баланса приведут к дальнейшему плавному росту ставок денежного рынка вдоль всей кривой в среднесрочной перспективе. Кроме того, ожидаем продолжение плавного роста доходностей по UST. При этом угрозами для стабильности американского рынка акций в большей степени являются перспектива налоговой реформы (со следующей недели может начаться ее обсуждение в конгрессе) и инфляционные процессы.
Подробнее: http://www.vestifinance.ru/articles/91308
.
Смотрите также:
Итоги заседания ФРС: доходности продолжат расти
- Опубликовал: Youmans
- Дата: 21-09-2017, 23:30
- Категория: Статьи » Итоги заседания ФРС: доходности продолжат расти
Москва, 21 сентября - "Вести.Экономика". ФРС ожидаемо сохранила процентную ставку на уровне 1-1,25%, но анонсировала отказ от политики реинвестирования доходов по портфелю ценных бумаг и о начале сокращения баланса регулятора. Кроме того, была представлена новая точечная диаграмма, в которой произошел небольшой сдвиг ожиданий по приемлемому уровню процентной ставки в сторону понижения в 2018-2019 гг. и долгосрочной перспективе. Вероятность повышения ставки в декабре подскочила до 63,8%, напоминает Илья Фролов, старший управляющий по исследованиям и анализу отраслей и рынков капитала "Промсвязьбанка".
Реакцией на итоги заседания стало внушительное укрепление доллара против большинства мировых валют и рост доходностей по казначейским облигациям США.
Фондовые индексы отреагировали на вердикт регулятора более сдержанно, продолжив удерживать уровни в условиях низкой волатильности.
ФРС ожидаемо сохранила процентную ставку на уровне 1-1,25%, но анонсировала отказ от политики реинвестирования доходов по портфелю ценных бумаг и о начале сокращения баланса регулятора.
С октября объем активов будет сокращаться на $10 млрд в месяц ($6 млрд казначейские облигации и еще $4 млрд – ипотечные ценные бумаги), при этом ожидается, что ежеквартально этот объем будет увеличиваться с целью достижения целевого уровня $50 млрд в месяц.
Ориентировочно он будет достигнут к концу следующего года.
Переход к сворачиванию баланса влияет на сентимент инвесторов, хотя на первых порах прямого эффекта на состояние глобальных рынков эта мера и не оказывает ввиду относительно небольших объемов сокращения.
Мы не думаем, что отказ от политики реинвестирования приведет к быстрому сокращению активов ФРС, поскольку после проведения "Операции "Твист" в 2011 г. дюрация портфеля заметно возросла. Вместе с тем, при текущей структуре портфеля ценных бумаг ФРС и отказе от политики реинвестирования погашение примерно половины портфеля произойдет в течение 2019-2020 гг., что сократит баланс до $2,8-3,2 трлн с текущих примерно $4,5 трлн.
Возврат баланса на уровень, предшествовавший кризису 2008-2009гг., в районе 900 млрд долл., возможен лишь в очень отдаленной перспективе. Представители ФРС неоднократно давали понять, что приемлемый среднесрочный уровень процентной ставки, а также размер баланса регулятора, в текущей макроэкономической (низкая инфляция и невысокие темпы экономического роста) и рыночной ситуации (высокое насыщение ликвидностью, зависимость кредитных спредов, поддержание пресловутого wealth effect и его влияние на потребительскую активность граждан) должны быть более мягкими, чем предшествовавшие мировому финансовому кризису в прошлом десятилетии. В частности, вчера была представлена новая точечная диаграмма, в которой произошел небольшой сдвиг ожиданий по приемлемому уровню процентной ставки в сторону понижения в 2018-2019 гг. и долгосрочной перспективе. Однако вероятность повышения ставки в декабре подскочила до 63,8%. Таким образом, приемлемый уровень процентной ставки, к которому регулятор может прийти в среднесрочной перспективе, является район 2,5-2,75%. Вместе с тем, мы пока склонны ожидать более сдержанного движения ставки федеральных фондов, и мы видим основания для выхода реальной процентной ставки в положительную область (т. е. движение ставки выше 2%) лишь при ускорении экономического роста в США.
Пока же мы видим повышающиеся риски по потребительской активности в США. В первую очередь отметим некоторое отступление от многолетних максимумов основных индексов потребительской уверенности и дальнейшее повышение склонности американцев к сбережению.
Это происходит в условиях роста цен на бензин и ставок кредитования, а также торможения роста зарплат. Мы видим отсутствие прогресса на капиталоемких рынках, а именно замедление темпов роста продаж домов (и розничных продаж), а также затягивание спада продаж авто.
И хотя ситуация с потребителем далека от критической (реальный сектор крепок, поддерживается в т. ч. более слабым долларом, ситуация на рынке труда благоприятна), ждать давления потребительского спроса на инфляционные процессы в ближайшие кварталы не приходится.
Согласно обновленным макропрогнозам ФРС ожидает более высоких темпов роста ВВП США в текущем году, значение по ожидаемому уровню потребительской инфляции в 2018 г. были скорректированы до 1,9% с 2,0%, а в стейтменте было отмечено, что процесс нормализации ДКП может занять продолжительное время ввиду сдержанного инфляционного фона.
Первичной реакцией на итоги заседания стало внушительное укрепление доллара против большинства мировых валют и рост доходностей по казначейским облигациям США. Фондовые индексы отреагировали на вердикт регулятора более сдержанно, продолжив удерживать уровни в условиях низкой волатильности (VIX упал ниже 10). Мы полагаем, что сдержанная реакция связана с пока еще небольшим лимитом погашаемых бумаг.
В то же время мы полагаем, что твердые намерения ФРС продолжить повышение процентных ставок, а также начало сокращения баланса приведут к дальнейшему плавному росту ставок денежного рынка вдоль всей кривой в среднесрочной перспективе. Кроме того, ожидаем продолжение плавного роста доходностей по UST. При этом угрозами для стабильности американского рынка акций в большей степени являются перспектива налоговой реформы (со следующей недели может начаться ее обсуждение в конгрессе) и инфляционные процессы.
Подробнее: http://www.vestifinance.ru/articles/91308
.
Смотрите также:
Также рекомендуем:
Информация
Посетители, находящиеся в группе Гости, не могут оставлять комментарии к данной публикации.
Посетители, находящиеся в группе Гости, не могут оставлять комментарии к данной публикации.