- ГЭС, Оперативная из военных за на, Россию, США, Сирия, Украины, армия, газ, для, за, из, как, которые, марс, на, на ВСУ по ДНР этом, на кто тех, на по ДНР что Народной, на что США по для, на что из по этом, на что по для будет, на что по для из, на что по из США, не, не что по это как, нефтегаз, нефть, по, российские, российского, того, том, тэк, что, что заявил, что не США это по, что не том, что не это по как, что сообщает, это
Показать все теги
-
Режим КТО введён в Дагестане: проведена эвакуация граждан (ВИДЕО)
Спецназ ФСБ заблокировал террористов в квартирах -
«Связка прочна как никогда»: что Россия и Китай готовят Западу
Глава российского МИД Сергей Лавров завершил -
Новые кадры с места проведения спецоперации в Дагестане: боевики выявлены после теракта 22 марта (ВИДЕО)
Как сообщала «Русская Весна», в результате -
Столтенберг созывает заседание Совета «Украина-НАТО»
Генсека об этом попросил Зеленский. -
Инспекция в Алтайском крае: Шойгу потребовал привлечь к ответственности виновных в срыве сроков в сфере ОПК
При этом объём выпускаемой продукции на одном из
Роснефть в вопросах и ответах
- Опубликовал: Energy
- Дата: 11-02-2014, 11:05
- Категория: Новости » Роснефть в вопросах и ответах
Отчетность Роснефти превзошла ожидания, а результаты развития и продолжение деятельности по ряду важных направлений должны оказать положительное влияние на котировки акций компании.
Как я писал ранее, для повышения капитализации Роснефти потребуется как минимум четыре катализатора, а именно: дальнейшее снижение долговой нагрузки, реализация синергий от объединения с ТНК-BP, развитие газового сегмента и подтверждение ресурсного потенциала российского шельфа. Именно эти темы и интересовали участников телеконференции, начало которой было отложено и которая завершилась весьма стремительно.
В частности, возможности задать свои вопросы по поводу некоторых вышеупомянутых тем мне в ходе конференц-звонка не представилось. Какую-то часть ответов на них я получил спустя несколько дней по электронной почте.
Подтверждение ресурсного потенциала российского шельфа станет одним из важных триггеров для роста капитализации Роснефти, поэтому было немаловажно сообщение, сделанное в ходе презентации по итогам выхода отчетности о том, что компании опережающими темпами реализует программу ГРР на шельфе. Это позитивно для бизнеса Роснефти. В 2013 году компания провела 2D-сейсмику на участке 32,5 тыс. погонных км и 3D-сейсмику на площади 2,6 тыс. кв. км. В текущем году Роснефть планирует завершить бурение двух, а в следующем шести поисковых скважин. Таким образом, уже в этом году можно ожидать появления дополнительной информации о перспективности лицензионных участков, которые изучает Роснефть.
Также в презентации содержались новости о реализации синергий от поглощения ТНК-BP. В 2013 году синергетический эффект от сделки составил 23 млрд руб., а оценка синергии в целом — 400 млрд руб. Таким образом, мы видим, что существенная доля синергетического эффекта будет получена в будущем, и это, несомненно, будет позитивно для акционеров компании.
Среди прочего меня интересовало, собирается ли компания в дальнейшем реализовать возможность направлять получаемые в рамках предоплаты по долгосрочным контрактам на поставку нефти средства на досрочное погашение долга. Представители компании заявили, что эти средства в дальнейшем пойдут на финансирование стратегических проектов. Учитывая, что снижение долговой нагрузки — один и драйверов роста котировок компании, означенное распределение средств могло бы быть негативно воспринято инвесторами, однако это было бы неверно. Я убежден, что Роснефть продолжит снижать долговую нагрузку. При этом не столь важно, будут ли для этого использоваться денежные потоки от операционной деятельности либо предоплата.
Меня также интересовали возможные изменения в параметрах сделки по приобретению газовых активов АЛРОСы. Детали сделки в последнем MD&A не раскрывались, поэтому закономерен вопрос, ли ждать ее заключения в ближайшем будущем. Представители компании заявили, что Роснефть от сделки не отказывается, а лишь использует новую полученную от АЛРОСы информацию для более объективной оценки приобретаемых активов. Как я писал ранее, цену, на которой сошлись стороны ранее, я считаю рыночной и существенного ее снижения по итогам дополнительных переговоров не ожидаю. Учитывая важность реализации газовой программы для Роснефти, а также тот факт, что приобретаемые активы уже дают газ, стоит ожидать скорого закрытия сделки.
Если говорить о газовой программе компании, я считал важным узнать оценку инвестиций компании в строительство СПГ-завода на Сахалине и возможные договоренности по поводу доступа к инфраструктуре Газпрома на острове. Я также спросил, ожидается ли заключение новых контрактов на поставку газа промышленным потребителям, поинтересовался текущей и целевой долей прямых поставок газа конечным потребителям. На вопросы по газовой стратегии представители компании пообещали ответить в рамках отдельного, посвященного ей конференц-звонка.
В целом отчетность Роснефти оказалась довольно сильной, лучше ожиданий, а результаты развития компании и ее деятельности по вышеупомянутым направлениям должны оказать положительное влияние на котировки компании.
Целевая цена по акциям Роснефти — 288 руб., рекомендация — «покупать».
Григорий Бирг, “Инвесткафе”
Смотрите также:
Также рекомендуем:
Посетители, находящиеся в группе Гости, не могут оставлять комментарии к данной публикации.